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1. ベトナム縫製業界、逆風下でも成長続く　持続可能性がカギに

　ベトナムの繊維・アパレル業界は、2025年1～6月期に米国の報復関税、複雑化する地政学リスク、世界的な貿易摩擦といった困難な環境下にありながらも、堅調な成長を維持した。輸出額や主要企業の業績が好調で、7～12月および通年の成長目標に向けた確かな足場を築いている。

　輸出額は前年同期比+10％増

　財政省の統計局によると、1～6月期の繊維/縫製品輸出額は前年同期比+10％増の約220億USD(約3.2兆円)となった。

　主要市場別では、米国向けが同+17.1％増の87億7000万USD(約1.29兆円)で最大だった。EU向けは同+14.8％増の23億6000万USD(約3500億円)、日本は同+12.4％増の22億4000万USD(約3300億円)と続いた。

・・・＜続きはサイトでご覧ください＞(記事本文には、2017～2025年1～6月期のMSHの業績のチャートあり)

ベトナム企業詳細調査レポート

2. 週間☆アクセス数上位ランキング！（2025年08月04日～2025年08月10日）

　このコーナーでは、前週のベトナム株・経済情報（www.viet-kabu.com）のアクセス数の多かった記事を紹介いたします。

1 位 25年上期のビール業界、大手3社の業績明暗と変わる消費トレンド

　国内大手ビールメーカーであるサイゴンビール・アルコール飲料[SAB](サベコ＝Sabeco)、ハノイビール・アルコール飲料[BHN](Habeco)、ハノイ・アルコール[HNR](Halico)の2025年1～6月期の業績は、BHNが好調な利益成長を記録した一方で、 SABとHNRは業績の減速、もしくは依然として赤字から脱却できない状況が続いている。

　■BHN■

　北部地方の大手ビールメーカーBHNは、4～6月の売上高が前年同期比+2.2％増の2兆3560億VND(約132億円)、税引後利益が同▲7.0％減の1600億VND(約9億円)の減益となったが、直近3四半期では最も高い利益水準だった。

　1～6月期は、売上高が同+5.5％増の3兆8140億VND(約214億円)、税引後利益が同+19.2％増の1800億VND(約10億円)の増収増益となった。

・・・＜続きはサイトでご覧ください＞(記事本文には、2021～2025年のBHNの4～6月業績のチャートあり)


2 位 ビングループ、ハイフォンで大型物流センター開発へ　株価はストップ高

　地場系コングロマリット(複合企業)ビングループ[VIC](Vingroup)は2日、北部紅河デルタ地方ハイフォン市の市南部沿岸経済区で開発が計画されているナムドーソン港湾・物流センタープロジェクトへの投資方針を承認した。これは、同社が本格的に物流分野へ進出する動きとみられる。

　プロジェクトの概要と投資規模

　予定地はキエンハイ村(xa Kien Hai)とナムドーソン街区にまたがり、総面積は約4395ha。このうち、約4319haを投資対象とし、港湾施設、岸壁の前面水域、物流センター、幹線道路の整備などが含まれる。

　プロジェクトは3段階で進められ、投資総額は373兆8000億VND(約2.1兆円)となる見通し。VICはこのうち15％を自己資金で拠出し、残り85％は外部からの資金調達によって賄う。事業期間は70年を予定している。

・・・＜続きはサイトでご覧ください＞

3. 今週の銘柄評価

　BIDV証券[BSI](BIDV Securities)は粒状窒素肥料を製造する窒素系肥料生産大手ペトロベトナム・カマウ肥料[DCM](Petro Viet Nam Ca Mau Fertilizer)株の理論株価を1株4万7300VND(約264円)と評価し、投資評価を「買い(Buy)」とした。

　2025年業績見通しは、売上高が前年比+48％増の19兆9300億VND(約1100億円)、親会社株主帰属利益が同2.13倍の2兆8450億VND(約159億円)、1株あたり利益(EPS)が同+76％増の4031VND(約22.5円)と予想されている。

　4～6月の業績は、売上高が前年同期比+56％増の6兆0370億VND(約340億円)、親会社株主帰属利益が同+41.5％増の8050億VND(約45億円)、EPSが同+43％増の1474VND(約8.2円)となった。

　7～12月の肥料価格は前年同期比約+18％上昇する見通しだ。中国からの尿素供給が減少しているほか、インドでの需要が大きく回復していることが主な要因だ。

　こうした市況の改善により、DCMの収益性は向上する可能性がある。さらに、2025年7月から適用されている付加価値税(VAT)の還付制度も、利益の押し上げ要因として期待されている。

　一方で、同社の業績にはいくつかのリスクも存在する。例えば、販売量や販売価格が予想を下回る場合や、原料となる天然ガスの価格が為替変動や原油価格の上昇により上振れする可能性がある点には注意が必要だ。

4. 編集後記

　毎週、スタッフの持ち回りでお届けする「編集後記」。
　今週はベトナム人スタッフのMonmeより、「バイン・イット（bánh ít、bánh ích）」のお話です。

　バイン・イットは、私にとってとても懐かしいお菓子です。子どもの頃、家では法事のたびにこのお菓子を作っていました。朝早くから台所では、もち米粉をこねる音やバナナの葉を切る音が響き、蒸し器から立ちのぼる湯気が家中に広がります。行事が終わると、親戚一人ひとりに「これ、持って帰ってね」と数個ずつ分けて渡すのが恒例でした。今では市場で買うようになり、その温かいやり取りは今も続いていますが、どこかに小さな不在感もあります。

　バイン・イットはベトナムのほぼ全地域で見られ、地域によって形や味わいが異なります。場所によっては、テト（旧正月）の供え物にする習慣もあります。

　きれいに仕上げるには、形がピラミッド型で側面がまっすぐ、そしてバナナの葉の緑色が暗くなりすぎないことが大事です。でも、中身は必ずしも外側ほど美しいとは限りません（笑涙）。

　具の種類を見分けるために、葉の色ではなく包み方に工夫して目印をつけることもあります。唯一のマイナスポイントは、バイン・イットがバナナの葉にくっつかないように食用油を使うため、食べるときに手が汚れてしまうことです。

　昔は皮の色といえば白や淡い黄色だけでしたが、今では紫もち米葉の煮出し汁を使った紫色の皮もよく見かけます。鮮やかな紫色を見ると、「ああ、美味しくてきれいになったね」と思わず声をかけたくなります。

　私は塩味よりも、甘い緑豆あんやココナッツ入りの方が好きです。もち米の皮のもちもち感と甘いあんのやさしい味は、子どもの頃の安心感を思い出させてくれます。

　1個5,000ドンという手軽さも魅力ですが、もち米なのでカロリーは高く、食べすぎは禁物です。でも、年に何度かだけ、あえてこの“小さな贅沢”を楽しむのもいいものですね。

photo by Monme
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今回は、ここまでです。
最後まで、お読みいただきましてありがとうございます。
今後とも、「ベ トナム株・経済情報」をよろしくお願いいたします。